JonesHon 發表於 2017-9-13 18:13:07

2017-09-13--談談價差1檔與價差2檔的資金使用報酬率

本帖最後由 JonesHon 於 2017-9-13 18:15 編輯

曾經我覺得價差單實在很難賺
通常直接下複式單的話
週選通常約10點上下
月選大約也25點上下
而且月選還要等很久,甚至週選有時候沖對的時候10點一下子就得手了

價差單還要時間跟它耗……Orz....而且還要對的方向才行(簡單說法)

後來,想說那就跳一檔做價差吧!
這樣點數就比較多一些了
突然某天發現……未必是我想的那樣……冏

乍看價差2檔的圖,似乎賺比較多
但用資金使用率來看
也就是最大報酬與最大損失(大約也是所需的保證金)來看
不算手續費、稅金的話

價差1檔:最大獲利=475、最大損失=2025
475/2025= 23.45%

價差2檔:最大獲利=740、最大損失=4260
740/4260= 17.37%

換句話說,價差1檔的期望值 > 價差2檔的期望值
我想要多一點的獲利金額
那就是
2組、價差1檔 →最大獲利=950、最大損失=4050
1組、價差2檔 →最大獲利=740、最大損失=4260

也就是說,與其
使用『價差2檔一組』的方式,不如選擇『價差1檔二組』的方式
況且使錯邊時,價差2檔的保證金會上升的比較多

個人小小的心得

sec2100 發表於 2017-9-13 21:24:52

本帖最後由 sec2100 於 2017-9-13 21:29 編輯

但是,如果100點和200點的價差很大的話,則200點的價差,不見得比100點的價差差。
假設目前指數為10000點,我方向看多,我選擇下列二種賣權多頭價差交易,到期日有20個交易日:

選擇1:
96/95

選擇2:
96/94

如果95和94之間的價差超過5點,可能選2會比選1的期望值大。
因為,大盤跌到94的機率,可能只有5%,5%*100(最大損失)=5。相較於選擇1,選擇2的最大損失才5點。換言之,只要94較95省上5點,就有做選擇2的實益。

但是,通常,這2個價差要超過5點,代表隱含波動率一定要大才有可能。但隱含波動率一大,94被穿過的機率就又不同,5%可能會變成7%之類的。這就是選擇權交易員最需要思量的地方。

sec2100 發表於 2017-9-13 18:41:14

本帖最後由 sec2100 於 2017-9-13 18:42 編輯

對。數學上價差一檔的期望值幾乎永遠大於價差二檔,除非價外一檔和二檔的報價關係很離譜。因此,價差單最標準的做法是價差一檔無誤。

JonesHon 發表於 2017-9-13 19:25:55

sec2100 發表於 2017-9-13 18:41
對。數學上價差一檔的期望值幾乎永遠大於價差二檔,除非價外一檔和二檔的報價關係很離譜。因此,價差單最標 ...

還是 劉兄 比較專業

我沒看過數學式
但就算有看,應該也看不懂吧!呵呵呵

eddy 發表於 2017-9-13 20:41:47

分析的非常正確!

JonesHon 發表於 2017-9-13 22:14:41

sec2100 發表於 2017-9-13 21:24
但是,如果100點和200點的價差很大的話,則200點的價差,不見得比100點的價差差。
假設目前指數為10000點, ...

看不是很懂

但可以感覺得出來
應該是指
波動率大的時候,比較價外的倉位

有時候點數會失真

劉兄,是不是大約是這個樣子

sec2100 發表於 2017-9-14 08:29:44

JonesHon 發表於 2017-9-13 22:14
看不是很懂

但可以感覺得出來


隱含波動率大的時候,會讓價外的每100點之點差放大,因為價外的每二個履約價雙雙被履約的機率增加了。

xiaotang50885 發表於 2017-9-14 08:56:09

所以一般情況下,用價差一檔是OK的。

在波動率放大的情況下,就可以用到價差二檔了。

除了增加期望值,還可以賺到波動率。:lol

JonesHon 發表於 2017-9-14 20:42:07

sec2100 發表於 2017-9-14 08:29
隱含波動率大的時候,會讓價外的每100點之點差放大,因為價外的每二個履約價雙雙被履約的機率增加了。 ...


劉兄,感謝,應該可能了解意思
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