期權賣方為何會失敗?

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選擇權賣方是一個需要天分和運氣推進的事業，並不適合一般人。季融對失敗過，失敗不只一次，所以季融認為如果像他這種資質的就不要當賣方。所以這本書季融取了一個很不好賣的名字，期權賣方為什麼會失敗。加了這個「會」，似乎是非命定非常肯定的話語，就是註定的意思，一般賣方根本繞不開逃不掉。

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季融認為期權賣方面臨天分和賽道的雙重考驗，天分不佳的人無法產生好的策略或好的紀律，而賽道本身也是賣方的一個罩門，因為它可能會讓你每周賺3萬元，但有可能某一周行情很差時你會輸30萬，所以你十周賺的錢，可能第十一周就都歸零，這樣就無法長期累積財富，季融認為不如去買一些好的公司，這些公司長期下來可以透過它的力量為股東產生不錯的報酬，所以季融認為有些時候長期投資好的公司股票才是好的賽道。

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期權賣方為何會失敗 2025年七月
1.        因為買方失敗而轉做賣方(20040319事件)。賣方佈位缺乏好的買方思維。
2.        不了解該賽道不佳(常常小賺，一次大賠)，不知道如何治這個賽道的漏洞。
3.        沒有天分(包括學習力低落)也無後天養成的才能
4.        努力不夠，認知不足，沒有從過去失敗學到智慧、沒有承擔好不輸錢的責任。
5.        沒有真的認真當賣方?
6.        紀律體系鬆馳(最大可能損失過大而不自覺)，沒有自覺風險的存在
7.        8:45開盤就亂賭(衝動下單)/沒有優勢的下注/在不對的地方下單
8.        太頻繁看損益以致於產生太多ideas
9.        Overtrading，稅費滑價引起的慢性中毒
10.        錯單: 口數下錯(要下6口結果下到63口、要下5口下到59口)、買賣下錯、Put和Call弄混、價格下錯、到期日下錯(下周選下到雙周選去)、在不對的地方下單儀式感不對。
11.        重覆下的單未取消而不自知
12.        沒有做到:批次下單／分時/分日下單
13.        下單缺乏邏輯（例如沒有先買後賣）
14.        沒有想下單不小心按到滑鼠下下去點到一個價內的Call，馬上損失x萬
15.        賣Put太多(不宜超過30口)，Put的點數大於Call太多(要考慮該帳戶兼有hedge第三帳戶功能)
16.        賣Call太多(0430事件)，或被誘敵過深在V轉過程中失誤
17.        不做價差或價差做太開(0403事件)
18.        價差介入太晚(20200130之11800的Put買方沒有即時介入)
19.        不即時停損，停損倍數過大
20.        不該調整而調整/太頻繁調整
21.        太慢調整/調整的執行力太差/沒有讓利
22.        下單太接近價平低估了被穿價的機率
23.        太晚轉倉以致被穿價結算
24.        太快轉倉以致於對當周該賺到的錢喪失控制權
25.        方向轉折持續時間都出錯(沒有看指數破月線、VIX jump或Put/Call未平倉比值低於1、比特幣跌破5日均價等等)
26.        過度追高+大漲忘了買Put/過度殺低
27.        賭最後45分鐘的結算行情(最後45分應保持不要交易的狀態)
28.        當賣方卻有時買了太多買方不值得的東西
(下面分隔處屬心理層面的偏誤)
29.        太貪婪貪心(天天想賺錢)+太恐懼害怕、衝動下單以求心理偏安
30.        心存僥倖+貪小便宜
31.        impulsive trading、太衝動(對於短期的波動容易受影響)、太執著於上一單(成交或未成交)
32.        時時都要有倉位的強迫症(殊不知市場每天都有賺錢的機會)
33.        沒有耐心/沒有平靜/未保持鎮定/拼命試單又取消單
34.        過度自信、過度高估自己(鄧寧-克魯格效應)
35.        不甘心(MSTR的賣Call不服輸)
36.        不敢面對淨值….以為自己表現很差/太頻繁看淨值而生不安
37.        劃錯重點去重視權益數，其實淨值才值得關照
38.        報復性下單/太在意前一回合的失敗/看盤過度導致心流喪失
39.        不專注、lazy，procrastination
40.        〈先天性偏多偏誤〉〈FOMO〉
41.        不即時停利(停利才能確定某一回合不失敗)
42.        期貨介入後暫時性的獲利沒有全數大調整終局保有獲利
43.        半夜半夢半醒中亂下單，以致於沒有充分思考
44.        四點多應該起來，for whatever reasons忘了起來，太晚睡也會造成失敗
45.        因為做交易睡不好覺影響健康也要份外小心
46.        美選Covered Call的標的選錯
47.        同時想搞定二個市場但二個市場都搞的焦頭爛額
48.        輕忽事件的發生對淨值的大影響而不當下注。總想從某事件中得利(0403事件、319事件等)/想戰勝事件的無役不與
49.        下單軟體本身當機/電話也打不進去也沒有截圖紀錄做救濟/沒有備用的系統
50.        資金不足難以調整的重大瑕疵(0403事件)
51.        過於迷信於沒有因果關係的事件而影響決策

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https://www.captrader.com/en/blo ... -during-the-crisis/

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下跌的時候Call的點數沒有跟上，Put的點數沒有控制。

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如果我知道我不會停損，我一定不敢交易選擇權當賣方，那太危險了。如果我無法測是最大損失，我一定不敢當賣方，那會傾家盪產，我如果是死多頭，我一定不能當賣方，因為遇到2008年我就掛了，如果我不會做價差，我不能賣Put，因為我的損失是無底洞。

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賣方避開那五次失敗，每位賣方都是神。持有正股避開那二十天大漲，其實正股也沒超額利潤。

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把自己當記者及報導者，那絕對失敗，因為那就是不專注

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沒有依照事件發生機率及其不對稱漲跌或單面走向來遠離一邊或二邊或做好緊緻價差

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周三損有超級追高的賣Put部位就算十口也不行